Understanding the SAS Curve, LAS Curve, and Aggregate Demand

The Slope of the SAS Curve      - The SAS curve is upward sloping because of    - Auction markets      - Prices are determined by demand and supply and supply curves are upward        Sloping    - Posted price markets      - Also called quantity-adjusting markets, markets in which firms respond to         Changes in demand by changing production instead of changing their prices.      - Firms tend to increase their markup when demand increases  Shifts in the SAS Curve      - Shifts in the SAS are caused by changes in    - Input prices    - Productivity    - Import prices    - Sales and excise taxes  The LAS Curve      - The long-run aggregate supply curve shows the long-run relationship between output and         The price levels.     - The position of the LAS curve depends on potential output which is the amount of goods        And services an economy can produce when both capital and labor are fully employed.     - The LAS curve is vertical because potential output is unaffected by the price level     - Increase in the LAS are caused by increases in 

  - Capital    - Resources    - Growth-compatible institutions    - Technology    - Entrepreneurship  Application: A recessionary gap in the AS/AS Model      - A recessionary gap is the amount by which equilibrium output is below potential output  Application: An inflationary gap in the AS/AS Model      - An inflationary gap is the amount by which equilibrium output is above potential output  Aggregate Demand Policy      - A primary reason for government policy makers ’  interest in the AS/AD model is that       Monetary or fiscal policy shifts the AD curve.    -  Monetary policy involves the federal reserve bank changing the money supply and        Interest rates    - Fiscal policy is the deliberate change in either government spending or taxes to       Stimulate or slow down the economy