Growth Sources: Institutions, Capital, Tech, Entrepreneurship

The Sources of Growth      - Economists identify five important sources of growth    - Growth-compatible institutions      - Markets and private ownership of property foster economic growth      - When individuals get much of the gains of growth themselves, they work         Harder      - Corporations are growth-compatible institutions because of limited liability,        Which gives stockholders an incentive to invest their savings in large         Enterprises      - Informal property rights limit borrowing by the poor and hence limit growth    - Capital accumulation  –  investment in productive capacity      - Although capital is a key element in growth, capital accumulation does not        Necessarily lead to growth      - Capital may become obsolete      - Capital is much more than physical machines and includes        - Human capital are skills that workers gain from experience, education,          And on the job training        - Social capital is the habitual way of doing things that guides people in          How they approach production    - Available resources      - The growth in the U.S. in the 20 th  century was due in part to its large supply of        Natural resources 

    - What is a resource depending on the production processes of an economy and        Technology      - New technology can overcome a lack of resources      - Greater participation in the market may increase the labor force participation        rate    - Technological development      - Technology is the way we make goods and supply services      - Changes in technology and changes in the goods and services we buy fuel         Growth      - Advances in technology shift the production possibility curve outward by        Making workers more productive      - Important developments in biotechnology, computers, and communications        Have helped fuel U.S. growth.    - Entrepreneurship      - Entrepreneurship is the ability to get things done using creativity, vision,         Willingness to accept risk, and a talent for translating vision into reality.      - Entrepreneurs have been central to growth in the U.S      - Examples of American entrepreneurs include        - Thomas Edison  –  generation and use of electricity        - Henry Ford  –  automobile production        - Bill Gates  –  Computers and software