Understanding GDP: Flow and Measurement Concepts

GDP is a Flow Concept      - GDP is a flow concept, the amount of total final output a country produces per year     -  Wealth accounts are a balance sheet of an economy’s assets and  liabilities, and it is a stock        Concept     - Real wealth is the value of the productive capacity of the assets of an economy measured by        The goods and services it can produce now and in the future.     - Nominal wealth is the value of those assets measured at current market prices  GDP Measures Final Output      - GDP does not measure total transactions in the economy     - It counts final output, but not intermediate goods    - Final output is goods and services purchased for final use    - Intermediate products are used as an input in the production of some other      Product     - Counting the sale of both final and intermediate goods would result in double counting  Two Ways of Eliminating Double Counting      - Calculate only final output    - A firm would report how much it sold to consumer and how much it sold to producers     - Follow the value-added approach    - Value added is the increase in value that a firm contributes to a product or service    - It is calculated by subtracting intermediate goods from the value of its sales