Trade, Comparative Advantage, and Globalization

Trade and Comparative Advantage      - The PPC is bowed because individuals specialize in the production of goods for which they       Have a comparative advantage.     - For a society to produce on its PPC, individuals must produce those goods for which they        Have a comparative advantage and trade for other goods.     -  According to Adam Smith, humankind’s proclivity to trade leads to individuals using them       Comparing advantage  Application: U.S. Textile Production and Trade      - Two hundred years ago, the U.S. had a comparative advantage in textile production     - Now, countries with cheaper labor (such as Bangladesh) have the comparative       Advantage in textiles     - The gains from trade are higher wages for workers in Bangladesh and lower-priced cloth       For U.S. consumers  Outsourcing, Trade and Comparative Advantage      - Outsourcing    - Outsourcing is the relocation of production once done in the United States to foreign      Countries    - Outsourcing occurs because many other countries have a comparative advantage in       Labor costs    - The U.S has comparative advantage in technology, institutional structure, and        Specialized knowledge     - Globalization 

  - Globalization is the increasing integration of economies, cultures, and institutions      Across the world    - A positive effect of globalization is that it provides larger markets than the domestic      Economy    - The global economy increases the number of competitors and this increased       Competition can be a negative effect of globalization.     - Exchange rates and comparative advantage    - The U.S. comparative advantage in innovation results in higher wages in the U.S    - As industries mature, they move to lower wage countries    - To regain our comparative advantage, the U.S exchange rate will decline and       Foreign wages will increase to make U.S exports cheaper and imports to the U.S more.       Expensive     - The law of one price    - The law of one price is the wages of equal workers in one country will not differ      Significantly from the wages of workers in another institutionally similar country    - If the U.S. loses its comparative advantage based on technology and institutional      Structure, U.S wages will decrease relative to wages in many other countries